德邦证券首席经济学家芦哲：减税降费有利于提振券商经纪业务规模 促进市场交投活跃

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证监会有关负责人日前就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问，透露证监会确定了活跃资本市场、提振投资者信心的一揽子政策措施。德邦证券首席经济学家芦哲接受上海证券报记者采访表示，此次确定的一揽子政策措施，在交易端层面提出了如降低证券交易经手费等更多切实可行的举措，有利于提振券商经纪业务规模，促进市场交投活跃。

“优化证券公司风控指标计算标准，实施融资融券逆周期调节，同时场内融资业务保证金比率有望适度降低。这一举措实际上可以在很大程度上提升资本使用效率、激活杠杆资金的入场意愿，进而在边际上改善当前的存量资金的博弈环境。”芦哲说。

证监会有关负责人表示，将建立公募基金管理人“逆周期布局”激励约束机制，减少顺周期共振。芦哲认为，在该项举措实施下，非理性的机构资金抱团现象有望改善，长期内的投资范式或将更加多元化。

芦哲还表示，措施中提及了一些较为新颖、市场此前并未重点关注的内容，如研究适当延长A股市场、交易所债券市场交易时间等。他认为，从国际横向比较来看，全球主要证券交易所中，我国沪深交易所的交易时间确实较短，部分投资者的交易需求在当前框架下可能并未得到充分满足，对更多交易时段的覆盖有利于国际投资者参与中国资本市场。

此外，证监会有关负责人表示，从历史情况看，调整证券交易印花税对于降低交易成本、活跃市场交易、体现普惠效应发挥过积极作用。芦哲预计，下调印花税仍是交易端政策工具箱中可以适时推出的一项工具。“虽然效果集中于短期情绪的提振，但其带来的政策象征意义大于资金面的宽松意义。”他说。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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