宝色股份：诺安基金管理有限公司、海通证券股份有限公司等多家机构于2月7日调研我司

2023年2月8日宝色股份（300402）发布公告称诺安基金管理有限公司张伟民、海通证券股份有限公司胡舜杰于2023年2月7日调研我司。

具体内容如下：

公司相关领导及生产部门有关负责人带领调研人员参观了生产现场。

(资料图片仅供参考)

主要问题如下：

问：公司所处行业的竞争格局及公司的行业地位如何？

答：特材非标压力容器装备制造行业由于特种金属材料加工工艺技术含量高，对生产技术、设备能力及工艺装备水平有较高要求，现阶段，具有自主研发实力、实现生产规模化，工艺和技术水平达到国际标准，具备国际竞争力、能将高质量的产品销往海外优质客户的国内企业较少。近年来，行业内领先企业凭借技术、管理、平台等优势逐步形成强势品牌，在不同的产品细分应用领域占据了相对稳定的市场份额。随着下游行业的深度结构调整、安全环保门槛的不断提升以及高质量发展的需求，特材非标压力容器装备朝着大型化、高效节能、低碳环保、智能化、业务一体化等方向发展，拥有技术、市场、装备、规模实力的头部企业的市场份额进一步攀升，小型企业生存空间受到挤压，行业集中度进一步提升，强者恒强的行业格局更加明显。

经过近30年的发展和积淀，“BOSE”在业内树立了响亮的品牌形象，公司已发展成为国内特材非标装备制造领域内涉及特种材料品种最全、应用面最广、具备领先技术水平和一定产业规模的头部企业，公司在能源、化工、冶金等装备制造领域占据较高的市场地位，特别是在大型、重型、特材装备制造方面，市场占有率和综合竞争实力位列行业第一梯队。

问：影响公司产品周转速度的因素主要有哪些？

答：公司的生产管理水平、技术水平以及原材料供应周期等都影响公司产品的周转速度。近年来，为提高生产效率，公司多措并举加强内部管理，持续加强技术研发和经验总结，不断引进先进生产装备，生产管理水平和技术水平显著提升；同时在原材料采购方面，通过与供应商合理选择洽谈时点，及时签订采购合同，加强专人驻厂催货等多种措施压缩原材料采购周期，使公司产品特别是大型超限设备的制造周期缩短，产品的交付速度明显提升。

问：公司是否会与上游原材料厂商联合开展相关技术攻关？

答：对于一些重要的预研项目，特别是用到钛合金等高端材料的项目，通常需要客户、材料厂商、设备制造商以及一些专业的科研院所或高校共同参与研究，包括材料的选型，选择哪种牌号最有利于满足使用条件，最有利于设计结构和成本控制，材料制备的批次稳定性，以及材料的各种性能研究等。公司作为装备制造商，主要承担着通过一些先进技术或工艺将材料制成产品的任务，因此在开展一些重要的新产品研发特别是舰船及海洋工程相关领域的设备或配套设备时，通常会采用这种联合攻关模式。

问：公司在生产装备方面的实力如何？

答：公司拥有先进的金属切割、机加工、成型、焊接、热处理、等特材装备制造生产设备，专用分析和检测设施，以及专业的检测设备仪器和热气循环试验系统等，并不断推广应用自动化、数字化、智能化等先进制造系统、智能制造设备等，生产装备制造能力处于国内领先水平。如公司配备起重设备70多台，起吊能力可达1200吨，建有装配大型塔器的高跨厂房；拥有各种焊接设备及系统等400多台套，并不断引进智能化焊接设备；开发了组合式热处理炉，并配套中压、高压空压机和移动式空压机，构成了行业内鲜有的热气循环试验系统，其规格达长65米、宽14.5米、高15.5米，最大承载1200吨，解决了超大超重型装备热处理及热态试验时的大尺寸、高吨位、不易移动、形状多变的进炉难题。

公司的装备优势具体可参见公司2021年度报告“第三节管理层讨论与分析之三、核心竞争力分析”部分。

问：公司后续如何升盈利能力？

答：公司作为大型特材非标压力容器装备高端供应商，拥有广阔的市场前景。未来，公司将全面落实新发展理念，扩大产业规模，完善产业布局，加快产业升级。紧紧抓住各种历史性机遇，立足高端大型特材非标装备制造主业，大力开发新市场，奋力向新的业务领域延伸，持续深化技术研发和创新，突出技术创新的首要位置，着力增强核心竞争优势，促进公司高端装备制造业务更高发展；同时深入推进战略转型，着力推动公司由传统制造型企业向制造服务型企业、从单一装备制造商向一体化全面系统解决方案提供商的转型，延伸公司的产业链，扩大产业发展空间，培育新的业绩增长点，不断增强公司的盈利水平。

宝色股份主营业务：主要从事钛、镍、锆、钽、铜等有色金属及其合金、高级不锈钢和金属复合材料等特种材料非标设备的研发、设计、制造、安装,以及有色金属焊接压力管道、管件的制造和安装。

宝色股份2022三季报显示，公司主营收入10.29亿元，同比上升13.5%；归母净利润4341.23万元，同比上升23.51%；扣非净利润3896.15万元，同比上升26.4%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入3.14亿元，同比下降1.48%；单季度归母净利润1437.95万元，同比上升18.02%；单季度扣非净利润1237.07万元，同比上升14.28%；负债率69.12%，投资收益-3.5万元，财务费用1373.14万元，毛利率19.51%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，宝色股份行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性优秀。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。(指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星)

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